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信贷资产证券化
   时间:2016/3/10 5:14:24    浏览次数:884  

    信贷资 产证券化是将原本不流通的金融资产转换成为可流通资本市场证券的过程。形式、种类很多,其中抵 押贷款证券是证券化的最普遍形式。指把欠 流动性但有未来现金流的信贷资产(如银行的贷款、企业的应收帐款等)经过重组形成资产池,并以此 为基础发行证券。从广义上来讲,信贷资 产证券化是指以信贷资产作为基础资产的证券化,包括住房抵押贷款、汽车贷款、消费信贷、信用卡账款、企业贷 款等信贷资产的证券化;而开行 所讲的信贷资产证券化,是一个狭义的概念,即针对 企业贷款的证券化。

    信贷资 产证券化的目标是通过一定的法律结构安排将信贷资产转化为可交易的证券,确定证 券化各参与方的法律地位、风险和权益。就开行而言,要实现 以下三个方面的目标:

    1、法律要求。实现有限追索,即ABS投资者 的追索权仅限于被证券化的资产及该资产相关的权益,而与发起人(开行)和发行人(信托公司)无关;实现风险隔离,即被证 券化的资产与发起人(开行)和发行人(信托公司)的其他 资产的风险相隔离。

    2、会计要求。实现表外证券化,符合国际会计准则IAS39R关于资 产终止确认的标准,即满足风险、收益和 控制权的实质转移,从而将 被证券化的信贷资产移出发起人(开行)的资产负债表外。

    3、市场要求。实现ABS的公募发行与流通,符合有 关证券公开发行与上市的法规和监管要求,切合市 场需求并保护投资者的利益。根据上述目标,我们提 出了交易结构设计的基本思路,如下图所示:

    该交易 结构的核心是利用信托财产独立性的法律特征,开行将 信贷资产设立他益信托,通过信 托公司发行代表受益权份额的ABS指定信 托财产的受益人,从而在 法律上实现风险隔离和有限追索,并且符 合国际会计准则IAS39R关于资 产终止确认的标准,实现表外证券化。

    在初始阶段,我们从 存量的信贷资产入手,选择证券化的资产池。今后还 可以考虑增量信贷资产与证券化的结合,即从证 券化的目标出发,来评审发放新增贷款,构建增量资产池。在发放 之日同时实现证券化的操作。这样,就能实 现客户与市场的直接对接,不占用 银行的信贷额度,解决存 量资源对于不同管理资产渠道的供给矛盾,迅速做 大表外管理资产的规模。

(信息来源:业务发 展部马瑞馨转自《百度百科》)
 

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