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读《中国企 业集团财务公司行业发展报告》(2016)有感
   时间:2016/8/24 16:28:11    浏览次数:825  

    本来以 为再也看不进去这样大部头的专业书了,但是拿 到手就再也放不下,直到读完。全书分环境篇、业绩篇、发展篇、治理篇、展望篇、专题篇六个专题,对2015年度中 国企业集团财务公司行业情况一一展开,鸿篇巨制却不枯燥,值得财 务公司从业人员细细品读,从中汲取需要的养料。“一千个 人的眼中就有一千个哈姆雷特”,本书营养丰富,读者各取所需。作为一 名财务公司战线的新兵,我读到了很多新词儿,也学到了很多知识,尤其是 发展篇与展望篇对我启发很大。现将读 后感与同道分享,挂一漏万在所难免,只希望 能对工作带来一些启示和借鉴,人有我无的业务,在监管 允许的范围内探讨拓展路径。

    一、基本情况

    2015年,中国经济步入“新常态”,全年国内生产总值676,708亿元,比上年增长6.9%。截至2015年末,全国共 有企业集团财务公司法人机构224家,较年初增加28家,除西藏、新疆、宁夏外,其他各省、直辖市、自治区 均设有财务公司,服务的 企业集团成员单位超过6万家,涵盖能源电力、石油化工、钢铁、机械制造、民生消费、农林牧渔、文化、节能环 保等产业和行业。

    2015年度企 业集团财务公司取得了良好的经营管理业绩,具体表现为:

    (一)资产规模平稳增长。行业资产总额6.67万亿元,占非银 行金融机构总量(不含信托业)的79%,较年初增加1.1万亿,增幅20.6%。其中:表内资产总额4.07万亿元,较年初增加9022.9亿元,增幅28.48%;表外资产总额2.59万亿元,较年初增加2335.6亿元,增幅9.91%

    (二)盈利状况保持良好。全行业营业收入总额1533.63亿元,同比增加53.54亿元,增幅为3.62%;实现利润总额769.08亿元,占非银 行金融机构总量(不含信托业)的38%,同比增长10.43%;实现净利润594.15亿元,占非银 行金融机构总量(不含信托业)的41.3%,同比增长10.8%。

    (三)资产质量持续向好。2015年末,全行业不良资产率为0.05%,较年初下降0.06个百分点,不良贷款率为0.10%,较年初下降0.1个百分点,202家财务 公司无不良贷款,占财务公司总家数的90.18%;行业平 均资本充足率为21.19%,与年初基本持平,资本较为充足;拨备覆盖率为2763.30%,远高于商业银行181.18%的水平,行业整体拨备充足,抵御风险能力较强。

    (四)资金集中度稳步提升。2015年末,全行业 全口径资金集中度为43.3%,较上年末增加6.25个百分点。资金集中度超过75%的有28家,同比超过7家,在60%-75%的有32家,同比增加8家。资金归 集率得到进一步提升。

    (五)信贷支持成效显著。2015年末财 务公司全行业各项贷款余额1.69万亿元,较年初增加2520亿元,增幅17%;办理成 员单位产品的买方信贷、消费信贷、融资租 赁等业务发生额合计2667亿元,同比增加420亿元,增幅22.7%;有166家财务 公司开展了票据贴现业务,发生额合计4412.8亿元,同比增加1254.6亿元,增幅39.7%;票据转 贴现业务发生额合计3251亿元,同比增加1246亿元,增幅62%。

    (六)服务手段更加多元。2015年财务 公司行业不断探索创新金融服务。5家财务 公司延伸产业链金融服务,5家财务 公司获得银行间市场债券承销资格,7家财务 公司实现电子商业汇票业务线上清算,14家财务 公司开展衍生产品交易业务,57家财务 公司成为集团外汇资金集中运营管理主办单位,4家财务 公司获得自贸区分账核算单元资质。

    二、业务维度分析

    (一)资产业务分析

    1.贷款业务:2015年末,财务公司贷款总额15715.66亿元,其中短期贷款8678.19亿元,同比增加1642.64亿元,增幅23.35%,占贷款总额的55.22%;中长期贷款5679.25亿元,同比增加1060.52亿元,增幅22.96%,占贷款总额的36.14%;贴现及买断式转贴现1164.69亿元,同比增加61.19亿元,增幅5.55%,占贷款总额的7.41%;融资租赁164.54亿元,同比减少59.14亿元,减幅26.44%,占贷款总额的1.04%;贸易融资29.47亿元,占贷款总额的0.19%,微乎其微。从信贷产品构成看,短期贷款增幅最大,融资租赁减幅最大。

    2.票据业务:2015年财务 公司行业票据贴现、转贴现 业务呈持续增长趋势,有166家财务 公司开展了票据贴现业务,发生额合计4412.84亿元,同比增加1254.59亿元,增幅39.7%。票据转 贴现业务发生额合计3251.54亿元,同比增加1246.43亿元,增幅62.16%;票据承 兑业务呈现爆发式增长的态势,132家财务 公司开展了票据承兑业务,发生额合计3178.85亿元,同比增长1387.87亿元,增幅77.49%。37家财务 公司开展了票据代保管业务,管理票据合计6887.12亿元,同比增加1181.72亿元,增幅20.71%。

    3.消费信贷、买方信 贷和集团产品融资租赁:2015年,80家财务 公司开展了消费信贷、买方信 贷和集团产品融资租赁业务,年末余额1113.04亿元,同比增加280亿元,增幅33.6%;发生额2267.04亿元,同比增加419.97亿元,增幅22.74%。企业集 团财务公司通过开展消费信贷、买方信 贷和集团产品融资租赁等业务,配合成员单位设备、房屋等产品的销售,消化库存商品,增强企业流动性,适度调 控成员单位发展规模。

    4.投资业务:

    (1)对金融 机构的股权投资:这是财 务公司股权投资的重点领域。截至2015年末,有42家财务 公司已经开展金融机构股权投资,较上年增加2家。累计投资额为177.29亿元,较上年增加14.67亿元,股权投资收益46.76亿元。单家财 务公司投资金融机构数最多的为5家,单家财 务公司投资金融机构金额最大的为21.36亿元,投资金 融机构股权占比最高的为100%。从投资对象看,商业银 行仍然是财务公司首选,投资机 构数和累计投资额均居首位,保险公 司和基金公司次之。

    (2)有价证券投资:2015年末,财务公 司有价证券投资余额2911.39亿元,同比增加826.65亿元,增幅39.65%。从投资产品来看,2015年末债券投资559.56亿元,增幅3.85%;信托产品投资321.02亿元,减幅38.35%;基金投资825.19亿元,增幅76.07%,成为增 幅最大的投资产品;股票投资139.34亿元,增幅1.41%。

    (二)负债业务分析

    1.存款业务:2015年末,财务公司活期存款15557.15亿元,同比增长1748.69亿元,增幅12.66%,占全部存款的48.1%;定期存款16783.03亿元,同比增长5344.88亿元,增幅46.73%,占全部存款的51.9%。

    2.发行债券:截至2015年末,财务公 司行业发行债券余额为745.69亿元(包含中 油财务公司香港子公司在境外发行的美元债券和美元商业票据),2015年新增 发行额折合人民币1997.45亿元,为中油 财务公司发行的美元商业票据,其发行成本较低,能满足 海外业务发展需要。

    3.卖出回购业务:2015年末,财务公 司行业卖出回购余额为319.78亿元,同比增加189.11亿元,增幅高达144.72%。该业务 是一些大型成熟财务公司在资金市场上融资的重要渠道。

    (三)同业业务分析

    1.存放同业:是财务 公司最为重要的同业业务。2015年末,财务公 司行业存放同业17027.5亿元,同比增加5482.3亿元,增幅47.48%,其中存放同业活期10390.4亿元,占61%,存放同业定期6637.1亿元,占39%。

    2.同业拆借:2015年末,财务公 司拆放同业资金579.77亿元,同比增加317.05亿元,增幅120.68%;拆入资金985.19亿元,同比增加78.96亿元,增幅8.71%。2015年,195家财务 公司已获批同业拆借资质,新增拆入资金78.96亿元,拆出资金317.05亿元,受央行降息降准影响,2015年资金 市场价格呈明显下滑趋势,财务公 司通过同业拆出赚取短期利差,但受其自身资质、资金实力制约,所能拆 放的资金额度有限。

    (四)中间业务分析

    2015年,财务公 司行业中间业务收入33.93亿元,同比下降11.98%,中间业 务按收入排名依次是财务顾问、结算、保险代理、担保等。同时,财务公 司通过减免中间业务手续费为集团公司节约了财务成本,体现了 对成员单位的服务与让利。

    1.结算业务:2015年,财务公 司本外币合计结算量为226.89亿元,同比增加32.71万亿元,其中本币结算222.71万亿元,占98.15%。

    2.委托业务:2015年,财务公 司行业委托资产1.86万亿元,同比增加1901.86亿元,保持持续增长态势。188家财务 公司开展了委托贷款业务,同比增加16家,委托贷款余额合计1.81万亿元,增幅11.82%,占委托业务的97.2%。45家财务 公司开展了委托投资业务,同比新增8家,委托投资余额519.45亿元,降幅1.29%,占委托业务的2.8%。

    3.担保业务:2015年,111家财务 公司开展了担保业务,较上年增加23家,共发生担保业务7898笔,同比增加85.27%,担保总额720.38亿元,同比增长72.65%。其中,融资性担保合计460.1亿元,增幅101.59%,占担保总额的63.87%;非融资性担保合计260.29亿元,增幅37.71%,占担保总额的36.13%。

    4.承销业务:2015年,中油、中国电力、中石化、大唐电信和国电5家财务 公司开展了承销业务,共发生承销业务总额1292.8亿元。由于企 业集团多以短期融资券和中期票据方式进行直接融资,多家财 务公司以财务顾问的方式参与了短期融资券、中期票据等业务。

    5.保险代理:保险代 理成为财务公司探索新型中间业务的重要方式。2015年,43家财务 公司开展了保险代理业务,保险代理发生17930笔,同比增加9.68%。保险代理手续费收入1.75亿元,同比增加10.96%。保险代 理业务针对集团公司成员单位数量多、地理分布广的特点,采取“集中采购、分别出单”的集中业务模式,确定统一的保险费率、保险条件和服务标准,增强了 集团对成员单位的财务管控能力,大大降 低了成员单位的保费支出,提高了 资产的风险管理水平。

    (五)国际业务分析

    2015年,79家财务 公司开展了外汇存贷款业务,同比增加6家。外汇存款年末余额1115.16亿元,同比增加264.69亿元,增幅31.12%。外汇贷款年末余额1443.5亿元,同比减少211.3亿元,减幅12.77%。

    2015年,中油财 务公司开展了外汇投资业务,余额为53.5亿元,较上年增加21.75亿元。

    财务公 司不能从事离岸业务,除中油财务公司外,境外无 子公司或分公司,因此开 展国际业务一直处于瓶颈状态,随着国家“一带一路”战略和企业集团“走出去”步伐的加快,财务公司“跟出去”,国际业 务范围应该更广,参与度应该更深。

    三、专题研究

    (一)司库管理:

    司库管 理是对企业集团所有金融资源的管理,包含融资管理、结算管理、风险控制和管理、利率汇率管理、衍生品交易、流动性管理、资金风险管控、银行关 系管理等各种与资金相连的职能。根据中 国财协调查问卷反馈,截至2015年末,有75家财务 公司所属集团明确提出建立司库管理制度或已将建立司库管理制度相关工作列入“十三五”规划中,其中中 国石油天然气总公司明确提出建立“大司库”体系,并把财 务公司及其海外子公司作为主要执行平台。西门子 财务公司属于西门子集团司库的分支,负责中 国区所有司库业务。其余集 团均处于司库建设的探索期。

    (二)贷款定价方法:

    财务公司行业经过20多年的快速发展,与商业 银行相比普遍存在重规模的粗放式经营现象,精细化 经营方面还存在较大差距。在贷款定价领域,较多采 用粗放式的基准利率加点法,这种跟 踪定价策略无法体现财务公司行业特点,也不利 于发挥自身的比较优势。随着存 贷款法定利率浮动上下限的放开,未来法 定基准利率将越来越弱化,因此,引进更 加科学的自主定价方法是未来行业发展的必然趋势。

    国内外 商业银行贷款利率差别定价方法主要有基准利率加点法、成本加 成法和客户贡献度定价方法等。成本加 成法和客户贡献度定价法可以结合使用,对业务 往来松散的一般性客户和新开户企业,应采用 成本加成定价法,对业务往来关系密切、资金需 求量较大的重点客户应采用客户贡献度定价法。

    (三)大额存单业务:

    从1996年6月央行 放开银行间同业拆借市场利率,到2015年10月央行 取消对金融机构设置存款利率浮动上限,我国利 率市场化经历了近20年的渐进式改革,发行大 额存单被视为其中具有里程碑意义的一步。2015年6月2日,央行发布《大额存 单管理暂行办法》,允许银 行以市场化方式确定大额存单的发行利率,至2015年12月,大额存 单发行主体范围扩大至地方法人金融机构及外资银行,机构达到243家,目前,财务公 司仍在大额存单发行主体范围之外。

    在利率 市场化改革趋势下,探索并 有效开展大额存单业务,有利于 财务公司提升主动负债管理和完善流动性管理,优化资产负债结构,提升财 务公司适应利率市场化的水平,完善自 身的利率定价体系,向产业 链拓展大额存单,灵活多 样地服务集团成员单位。财协应 积极主动支持和争取财务公司加入大额存单发行主体行列。

    (四)资产证券化:

    资产证 券化是将流动性不足但未来有稳定现金流的资产进行打包组合,并以该 组合作为标的进行融资的过程。资产证 券化起源于美国,在我国萌芽于20世纪80年代“收费还贷”形式的 公路建设应收账款证券化,2000年,人民银 行批准建设银行和工商银行为住房贷款证券化试点单位,从此我 国资产证券化正式发展起来,2005年《信贷资 产证券化试点管理办法》和《金融机 构信贷资产证券化试点监督管理办法》等法律相继出台,为资产 证券化的发展提供了法律基础。此后,资产证 券化在我国经历了两个发展阶段:

    第一阶段是试点阶段(2005-2008年),共发行 各类资产证券化产品25单,规模891亿元。2009-2011年,受美国 金融危机的影响,为防范风险,我国暂 停了对资产证券化产品的审批。

    第二阶段为2012年至今,是资产 证券化重启阶段。截至2015年底,我国累计发行190只银行 信贷资产证券化产品,规模为7399亿元;累计发行227只证券 公司资产证券化产品,规模为2589亿元。

    我国对 资产证券化的监管形成了银监会主管的信贷产品证券化和证监会主管的证券公司资产证券化并行的格局。在银监 会主管的信贷产品证券化方面,2014年11月,银监会发布《关于信 贷资产证券化备案登记工作流程的通知》(银监办便函【2014】1092号),不再针 对证券化产品发行进行逐笔审核,但发行 人应提前取得业务资格,该通知 正式将信贷产品证券化业务在银监会的审批流程由审批制改为备案制。2015年6月,银监会公布《非银行 金融机构行政许可事项实施办法》(中国银监会令2015年第6号),规定企 业集团财务公司申请资产证券化业务资格,应向银 监分局或所在地银监局提交申请,由银监 分局或银监局受理并初步审核,银监局审查并决定。

    2015年,中国银监会发布《企业集 团财务公司监管评级与分类监管办法》,将财务 公司分为创新类、发展类、成长类,监管评 级分为定量评价和定性评价,按照权 重加权并按一票否决事项对评级级次进行调整,只有评 为创新类的财务公司才能开展资产证券化等创新类业务。由于各 省经济政治环境不同,势必造 成监管评价不均衡的结果,吉林省 一直是开展资产证券化相对落后的省份,与东北 老工业基地发展要求和国企改革的要求极不匹配。

    财务公 司在中国属于挂牌金融机构,受中国银监会监管,同时须遵守人民银行、证监会、外管局 等政府部门的相关法律法规,监管的 维度不可谓不广,监管的 力度不可谓不严。面对着 集团发展改革对金融产品的迫切需要,其他省 份财务公司的快速发展,我们如 何在保持规范经营的同时协调与两个监管主体之间的关系是一个巨大的挑战。未雨绸缪,理论在前,头脑先行,积极行动,恐怕是 我们现阶段要做的事情。

    读后感 想若有不当欢迎批评指正。

(信息来源:周晶莹)

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